2026/10/8 3:18:00
核心看点
① 10年期美债收益率再冲高，全球债市抛售持续发酵，拖累欧美股市全线下跌
② 日元保持坚挺，欧元寻求触底反弹，强势美元是否临近拐点？
③ 中国央行连续23个月增加黄金储备，黄金却创两个月新低
债市波动拖累股市下跌
随着布伦特油价站稳100美元上方，长端的美债收益率周三继续攀升，10年期和30年期收益率双双触及24年新高。
虽然昨天的美债标售需求强劲暂时缓和了美债市场的抛售，但从中长期来看，通胀风险加剧、主权债务持续扩张、以及欧元区的政治风波等因素引发的全球债市抛售在短期内恐怕很难真正缓解。下图显示主要经济体30年期收益率纷纷创下20多年新高。
债券收益率持续攀升正在压缩风险资产估值空间，并逐步向股票及其他资产类别传导压力。受此影响，欧美股市周三普遍收低，标普500指数和道琼斯指数结束日线四连涨，纳斯达克指数录得六个交易日以来的首次下跌。不过令多头稍感欣慰的是，美国三大指数盘中先抑后扬，收盘时收窄跌幅。
下周开始的美股财报季能否成为下一波行情的催化剂？
美元强 日元却不弱
周四凌晨出炉的美联储会议纪要显示决策者对未来的加息存在分歧。而在过去几周随着多项经济数据略逊于预期，美联储10月加息概率已经从约70%降至20%左右。
尽管加息预期降温，但攀升的美债收益率继续对美元指数构成支撑，指数周三收高于102.25创18个月收盘新高，不过并没有刷新盘中新高，可能为后市的变数埋下了伏笔。
图：美元指数（DXY） 4小时 来源：TradingView，FOREX.com
受法国债市抛售的拖累，欧元隔夜下跌0.55%，今年累计下跌5%。汇价在短线的空头走势尚未被扭转，但在连续下挫后，关注1.1160一线能否成为阶段性底部。
美元/日元周三持平于158.07附近。在美元持续走强的背景下，汇价未能有效突破前高，反映出日元近期较强的韧性。日本央行的利率前景为日元带来支撑。日本央行新任审议委员周三表态支持分阶段加息的构想，市场也预计日本央行本月会释放继续加息的信号。
技术面，美元/日元仍处于延续两周的震荡行情之中，4小时走势略微偏空但尚未形成明显的趋势。上方关注趋势线所在的158.30一线的压力。下行方向，9月升势的38.2%回撤位156.68或成为关键支撑，跌破后将打开较大的下方空间。
图：USDJPY 4小时 来源：TradingView，FOREX.com
值得注意的是，若日元走强叠加欧元等此前超卖的货币反弹，这可能令美元指数面临高位调整压力。
黄金延续下行 央行购金释放积极信号？
黄金周三跌破近期震荡整理区间，盘中最低下探4066美元，创近两个月新低。
宏观环境（强美元和高收益率）对金价的利空并没有消除，但短线有一定技术性反弹的空间。4小时图来看，均线和趋势线继续构成重要阻力，若金价无法完成有效突破4180美元一线，空头或继续占据主导，4000美元仍是其主要目标。
对于多头来说，需要等待金价站上4238一线或均线完成金叉才能确认趋势的初步反转。
图：XAUUSD 4小时 来源：TradingView，FOREX.com
消息面，中国央行连23个月增持黄金储备，9月购金74万盎司，刷新本轮周期中最大单月增持规模。持续购金不仅为金价提供了长期需求支撑，也反映出全球央行推进储备资产多元化的趋势。不过在当前高收益率环境下，这一利多因素暂时仍难以完全抵消美元走强带来的压力。
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